2026年金融政策探析及预测

2026年作为“十五五”规划的开局之年，宏观经济运行面临需求提振与结构转型的双重任务，金融政策作为宏观调控的核心抓手，其导向与发力方向备受关注。从中国人民银行2026年工作会议及相关部委政策部署来看，全年金融政策将延续“适度宽松、精准发力、风险可控、开放深化”的核心逻辑，以“稳增长、促物价、惠实体、防风险”为四大着力点，通过货币政策与财政政策协同发力，为经济高质量发展营造良好货币金融环境。本文将结合内外部经济环境，从货币政策、服务实体经济、风险防控、对外开放四大维度，对2026年金融政策进行系统探析与预测。

一、2026年金融政策的宏观背景与核心导向

从内部环境看，我国经济发展仍面临诸多挑战，供强需弱矛盾尚未根本缓解，居民消费复苏乏力、民间投资增速低迷、房地产市场仍处调整期等问题亟待解决，需要金融政策保持支持性立场，加大逆周期调节力度。同时，经济新旧动能转换持续推进，科技创新、绿色发展、消费升级等领域的金融需求日益增长，要求金融政策进一步提升精准性与有效性。从外部环境看，2026年主要经济体货币政策从分化走向趋同，美国进入降息周期，全球流动性环境趋于宽松，这为我国货币政策调整提供了相对宽松的外部空间，减轻了跨境资本流动与汇率波动带来的掣肘。
在此背景下，2026年金融政策确立了明确的核心导向：一是坚持适度宽松的货币政策底色不变，以总量稳定与结构优化并重，兼顾经济增长与物价稳定双重目标；二是强化金融服务实体经济的本源定位，聚焦扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，提升金融服务的专业化与精细化水平；三是统筹发展与安全，稳妥化解重点领域金融风险，完善宏观审慎管理体系，维护金融市场稳定运行；四是深化金融高水平对外开放，推进制度型开放，提升金融市场互联互通水平。

二、货币政策：适度宽松延续，精准调控升级

（一）政策基调：总量宽松与结构精准协同

2026年中国人民银行工作会议明确提出“继续实施好适度宽松的货币政策”，这一基调的确立基于对经济基本面的精准研判。与往年相比，今年货币政策目标呈现新变化，将“促进经济高质量发展、物价合理回升”作为重要考量，体现了政策对供需平衡的关注。当前物价低位运行是供需两端多种因素共同作用的结果，促进物价合理回升需要发挥宏观政策的“组合拳”效应，货币政策作为重要组成部分，将通过保持流动性充裕、优化信贷投放结构等方式，助力总需求恢复，推动物价向合理区间回归。
在总量调控方面，政策强调“保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡”，预计2026年货币供应量（M2）、新增人民币贷款与社会融资规模增速将与经济增长和价格总水平预期目标相匹配。东方金诚首席宏观分析师王青预测，在适度宽松的货币政策支持下，今年新增人民币贷款有望恢复同比多增，新增社融将延续较大规模同比多增，为提振居民消费、推动投资止跌回稳提供支撑。

（二）工具运用：灵活高效，降准概率大于降息

中央经济工作会议与央行工作会议均明确提出“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，其中“灵活”强调根据内外部环境变化适时调整，“高效”则突出政策的针对性与有效性，既要加大力度支持经济增长，也要防范资金空转、地方债务等风险。关于政策工具的具体运用，业内专家普遍认为降准概率大于降息。招联首席研究员董希淼指出，在社会综合融资成本已处于低位的背景下，继续推动其进一步下行面临利率比价约束，因此货币政策操作将淡化规模、优化结构，更多依靠降准补充长期流动性，配合中期借贷便利（MLF）、逆回购等工具实现流动性精准投放。
在价格调控方面，政策导向从“促进社会综合融资成本稳中有降”转变为“促进社会综合融资成本低位运行”，这一变化体现了对利率合理比价关系的重视。为提升货币政策传导效果，央行将通过收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革贷款市场报价利率（LPR）、灵活调整存款利率等方式，加强各利率之间的协同性与联动性。同时，有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本，进一步提升利率市场化改革成效。

（三）创新突破：探索金融市场宏观审慎管理

2026年货币政策的一大创新亮点是“探索开展金融市场宏观审慎管理”，并“建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”。这一部署意味着央行宏观审慎工具箱将进一步丰富，将金融市场稳定运行纳入重要考量，金融稳定作为货币政策目标之一得到进一步强调。工银国际首席经济学家程实认为，这一举措将完善结构性货币政策工具向非银机构提供流动性的渠道，有助于缓解非银机构流动性压力，维护资本市场平稳运行。此外，央行还将发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用，强化政策对资本市场的支撑力度。

三、服务实体经济：聚焦重点领域，强化政策协同

（一）深化金融“五篇大文章”，精准支持重点领域

2026年金融政策将进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务的专业化精细化水平。在重点支持领域方面，政策聚焦扩大内需、科技创新、中小微企业、绿色发展、养老消费等关键方向，通过结构性货币政策工具精准发力。具体来看，将高质量建设和发展债券市场“科技板”，为科技创新企业提供多元化融资渠道；用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放；优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力；加强重点供应链融资信息服务平台监管，保障产业链供应链稳定。

（二）财政金融协同发力，提振民间投资

2026年国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，围绕支持民间投资推出系列举措，包括实施中小微企业贷款贴息政策、设立民间投资专项担保计划、建立支持民营企业债券风险分担机制、优化设备更新贷款财政贴息政策等。这一系列政策通过财政与金融工具的协同配合，精准解决民营企业融资难、融资贵问题。东方金诚首席宏观分析师王青指出，中小微企业贷款贴息政策将在原有支农支小再贷款优惠基础上进一步降低企业融资成本，民间投资专项担保计划将通过政策性担保撬动金融机构信贷支持，民营企业债券风险分担机制则有助于提升民企发债意愿、降低发债成本。预计在政策协同发力下，2026年民间投资增速有望回正，固定资产投资同比增速将明显提升。

四、风险防控：筑牢安全底线，完善防控体系

（一）重点领域风险化解：聚焦债务与中小机构

2026年金融风险防控工作将持续聚焦重点领域，稳妥推进风险化解。在地方债务风险方面，将继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出，通过债务重组、展期等方式缓解地方偿债压力。在中小金融机构风险方面，强化风险识别和早期纠正，推进重点地区和重点机构风险处置，筑牢中小金融机构风险防线。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，今年金融政策将更加注重风险防控的“前置性”与“精准性”，通过完善风险监测指标体系，提升风险预警与处置能力。

（二）宏观审慎与金融稳定：完善工具箱建设

央行将充分发挥宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱。一方面，完善金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理，提升对跨市场、跨机构风险的防控能力；另一方面，建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，防范非银机构流动性风险传导。同时，强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动，维护市场秩序。在外汇风险防控方面，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险，筑牢外汇市场“防波堤”“防浪堤”。

（三）新兴领域监管：强化虚拟货币监管，稳步发展数字人民币

在金融创新领域，政策将坚持“监管先行、规范发展”的原则。一方面，强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动，防范虚拟货币交易炒作带来的金融风险；另一方面，稳步发展数字人民币，完善数字人民币试点场景，提升数字人民币的普惠性与易用性。同时，优化老年人、外籍来华人员支付服务，推动支付服务普惠化发展，健全社会征信体系，为金融市场健康发展提供基础支撑。

五、金融对外开放：推进制度型开放，提升互联互通水平

2026年金融对外开放将继续向纵深推进，聚焦制度型开放，提升金融市场互联互通水平。在市场开放方面，继续优化“债券通”“互换通”机制安排，扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作；欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债，完善境内外市场互联互通机制。在中国人民银行广东省分行的部署中，将持续优化跨境理财通，落地粤澳养老通，推动跨境支付通等扩面提质，拓展跨境贸易投资高水平开放试点。
在跨境金融服务方面，发挥好央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，完善人民币跨境使用基础设施，提升人民币国际化水平。外汇管理部门将深化外汇便利化改革，优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展；支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本。同时，稳妥有序推进银行外汇展业改革，出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，稳步推进外汇领域高水平制度型开放。

六、结语

2026年作为“十五五”开局之年，金融政策将以“稳增长、促高质量发展”为核心目标，延续适度宽松的货币政策基调，通过总量调控与结构优化并重的方式，提升金融服务实体经济质效。在政策实施过程中，将突出“精准性”与“协同性”，一方面聚焦科技创新、扩大内需、中小微企业等重点领域，强化金融支持力度；另一方面推动财政与金融政策协同发力，形成政策合力。同时，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，通过完善宏观审慎管理体系、化解重点领域风险、强化新兴领域监管等举措，维护金融市场稳定运行。在对外开放领域，将持续推进制度型开放，提升金融市场互联互通水平，助力构建新发展格局。
总体来看，2026年金融政策将在延续过往有效经验的基础上，根据内外部环境变化进行精准微调，既为“十五五”良好开局提供有力金融支撑，也为经济高质量发展注入持续动力。未来，随着各项政策的落地实施，预计将有效提振市场信心、激发经济活力，推动宏观经济实现稳定增长与结构优化的双重目标。