营运逐步改善，都市丽人脱胎换骨正当时

2018年，都市丽人脱胎换骨，一改原貌。

我们发现街边的都市丽人突然变得不一样了，气质变的越来越好，并且开始走进大型购物中心。今年上半年，都市丽人对98间自营店和634间加盟店进行了翻新，并且预计下半年将翻新的门店数量跟上半年相当。除了可以直观感受到的门店和商品的变化，都市丽人的经营情况、业务发展方向也在发生着大变化。

8月20日，都市丽人公布中报业绩，公告显示，2018年公司营收23.39亿元人民币，同比增长12.5%。净利润1.75亿元人民币，同比增长约20.9%。每股盈利人民币8.11分，每股中期股息2.73港仙。

经过2016年以及2017年上半年的调整，都市丽人去年下半年恢复增长，2018年上半年增速加快。业绩转好，表明公司过去调整策略是非常奏效的，都市丽人在转型路上越走越好。 

中国内衣行业市场分散，竞争激烈。都市丽人在面对挑战，积极谋求转型之路。都市丽人转型最明显可见的是其品牌形象在不断提升。 

作为中国贴身衣物行业的领先公司，截至2018年6月30日，都市丽人一共有7368家门店，包括1332家直营店及6036家加盟店。为了提升门店形象，提升消费者的购物体验，今年上半年都市丽人对98间自营店和634间加盟店进行了翻新，预计下半年将翻新的门店数量跟上半年相若。这意味着今年上半年都市丽人已经对约10%的门店进行了翻新，预计今年约20%的门店将完成翻新。

今年四月份，都市丽人在北京举行了时尚秀，有超过5亿人次在网上观看。 

今年7月，都市丽人聘请Victoria’s Secret（维多利亚的秘密）前CEO Sharen Jester Turney为首席战略官， Turney在贴身衣物行业的工作经验丰富，在內衣秀和品牌发展方面有独特见解和经验，从维密前CEO的加盟来看，未来都市丽人在内衣时尚秀或引领潮流，值得期待。 

此外，都市丽人开始积极进入购物中心，截至2018年6月30日，都市丽人约有175家购物中心门店。预期2018年末都市丽人将拥有约290家购物中心门店，主要进入万达、龙湖、凯德、爱琴海等购物中心。 

都市丽人品牌形象在不断提升的同时，公司的经营情况也在不断改善。 

都市丽人推动加盟商翻新门店形象，加上产品质量有改善，2018年上半年公司向加盟商的销售上升了 21.6%，另外，由于公司持续投入资源发展电商销售渠道，上半年电子商务的销售上升了27%。中报显示，上半年都市丽人加盟商销售、零售和电子商务销售额分别为12.62亿、7.74亿、3.03亿元，占比分别为54%、33.1%、12.9%。

营运情况开始复苏，门店数量恢复增长。都市丽人2018年6月30日门店总面积较去年同期增多6.5%，预计2018年门店总面积将比去年增多至少约10%。以后我们将在购物中心看到更多的都市丽人门店，这些店铺先进、时尚、智能，颠覆其传统形象。 

公司的库存有所改善，存货结余轻微下降，存货周转天数上半年为150.9天，较去年同期改善10天。应收账款周转天数上升了7天至47.4天，主要是公司加盟渠道占比上升所致。都市丽人预计2018年年底的存货水平和存货平均周转天数很可能会进一步改善。

费用上，这两年公司严控费用，销售费用率为29.73%，较去年同期下降了1.27个百分点，管理费用率5.70%，为16年来的最低。 

一直以来，都市丽人都不乏明星投资者的关注。很早以前，都市丽人便吸引了今日资本的投资。去年五月，都市丽人引入复星国际为战略投资者。今年又向京东、腾讯、唯品会控股等属下的全资附属公司增发了股份，募集资金约5.1亿港元，用于潜在的收购和合作项目。 

有了明星投资机构的助力，都市丽人发展方向紧跟市场需求，通过聘请专业人士、与名企合作等方式，不断打造公司的品牌力和产品力。都市丽人中报显示，下半年集团还将有多项新发展计划，包括但不限于以下各项： 

1、基于本公司首席战略官 Sharen Turney 女士的指导，牵手一流的空间设计工作坊，国际知名广告公司和智慧门店技术团队打造全新购物中心门店（购物中心 2.0计划）。 

2、跟腾讯合作发展智慧零售门店安排。 

8月17日，都市丽人公告表示，公司与腾讯微信支付订立合作协议，利用各自优势为都市丽人发展新智慧零售业务。

都市丽人试水智慧零售，将自身数据与腾讯大数据结合，定制智能推荐引擎。智慧零售门店不仅能给消费者带来新鲜且流畅的购物体验，也能提高品牌的服务质量与售卖转化能力。都市丽人在东莞推出的首家智慧门店，涵盖扫码服务购、试衣间呼叫导购服务、智能互动大屏等多项智慧功能。 

3、发展生活家居零售门店（GIPO生活馆）。

GIPO生活馆是都市丽人的新业务，以女性贴身衣物为主，也兼售家居、运动、婴童、美妆和旅行有关的产品，预计9月份开第一间门店，2018年下半年开5-10间门店。  

4、跟十一家贴身衣物产品和材料供应商签定订战略投资合约，以强化供应链管理，缩短新材料、新产品的开发和生产周期，及提升优质产品的自给率。 

8月17日，都市丽人公告显示，公司跟11家贴身衣物产品和材料供应商签订战略投资协议，涉及总金额6280万。其中拟收购四家贴身衣物及原材料供应商19.99%的股权，涉及金额4900万元。与现有的7家供应商通过合资公司之间的业务合作，已订立7份合资公司合作协议，涉及金额1380万元。

都市丽人战略投资核心供应商，不仅能够缩短生产周期，提高生产效率，还能增强业务协同，提高产品管控能力，有利于公司打造优质的产品。

5、积极寻找合适并购、参股及合作的目标公司。

结语： 

都市丽人转型之路越走越好，今年上半年都市丽人的营运情况逐步改善，门店面积恢复增长，存货情况转好。都市丽人交出了一份靓丽的中期业绩，营收增长12.5%，净利增长20.9%，目前处于业绩增速加快的时点。

都市丽人正在发生着脱胎换骨般的变化，从街边小店逐渐走向购物中心，门店形象大大改观。战略投资核心供应商，聘请专业团队，体现都市丽人改善产品质量的实力。与腾讯打造智慧门店，都市丽人走在内衣行业数字化零售的前端。预计都市丽人未来的品牌力和产品力将进一步增强，为业绩的持续增长保驾护航。